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Der Tarifffekt entsteht? CPI -Streit ist nicht nachgelassen, US -Dollar -Zögern, PPI kann heute Abend ein Divergenzrisiko auslösen
Asianer Marktmarkt
Am Dienstag stieg der US -Dollar -Index weiter an, nachdem ein moderates Inflationsbericht Spekulationen ausgelöst hatte, dass die Federal Reserve die Zinssätze vorübergehend unverändert halten könnte. Ab sofort wird der US -Dollar bei 98,57 zitiert.
1. Zölle
① Die neuesten Nachrichten des US -Finanzministers: Es besteht keine Notwendigkeit, sich um die Frist für die Aussetzung der zusätzlichen Zölle zwischen den USA und China zu sorgen, und die Verhandlungen zwischen den beiden Seiten sind "gut". Der Vizepräsident der ②Europäischen Kommission, Sevjovich, wird sich mit dem US -Handelsvertreter treffen.
③trump: Wenn ein Handelsabkommen mit Indonesien erzielt wird, wird sie einen Tarif von 19% auf in die USA exportierte indonesische Waren erheben, und die Exporte der Vereinigten Staaten nach Indonesien werden zariffreie und nicht-tariff-Barrierebehandlung genießen. Wenn die Waren aus Indonesien übertragen werden, wird der Tarif mit den Zöllen des Herkunftslandes überlagert.
④ US -Handelsminister Lutnik: Wir stellen keine Tarife auf Rohstoffstahl auf, sondern nur auf fertigem Stahl.
⑤ Der Gouverneur der RBB: Es ist voller Hoffnung auf ein gutes Handelsabkommen.
2. In der Inflation
① stieg die Gesamt -CPI -Jahresrate im Juni auf 2,7%, die höchste seit Februar, entsprechend den Markterwartungen, und die monatliche Rate zeigte 0,3%, die höchste seit Januar und die Markterwartungen. Die jährliche Kern -CPI -Jahresrate stieg auf 2,9%, die höchste seit Februar und die 3% höher als erwartet, aber es stieg jedoch von 2,8% im letzten Monat leicht, und die monatliche Rate zeigte 0,2%, was niedriger war als die Markterwartungen.
② Interest Rate Futures zeigen uns diesen Monat immer noch in diesem MonatDie Möglichkeit einer Fed -Rate -Kürzung ist extrem gering, aber die Möglichkeit einer 25 -Basispunkt -Kürzung im September ist hoch.
③Fedal Mickey Box: Der CPI -Bericht ändert nicht die politische Richtung der Fed.
④trump: Die Verbraucherpreise sind träge und der Bundesfondssatz sollte sofort gesenkt werden. Die Fed sollte die Zinssätze um 3 Prozentpunkte senken.
⑤Fedal Collins: Die Kerninflationsrate wird voraussichtlich bis Ende des Jahres bei etwa 3% bleiben, und die Fed sollte eine positive Geduld aufrechterhalten.
3. Das Weiße Haus bestritt, dass Trump die Ukraine privat ermutigte, ihren detaillierten Angriff auf Russland zu erhöhen, und fragte, ob sie Moskau angreifen könne.
4. US -Medien: Die Vereinigten Staaten und ihre Verbündeten haben Ende August die Frist für das Erreichen des iranischen Atomabkommens festgelegt.
5. US -Finanzminister Becent: Das offizielle Verfahren für den Nachfolger des Vorsitzenden der Federal Reserve, Powell, wurde initiiert, und die Auswahl wird mit Trumps Geschwindigkeit durchgeführt.
6. Der monatliche OPEC -Bericht: Die weltweite Wachstumsrate des Rohölbedarfs im Jahr 2025 wird voraussichtlich bei 1,29 Millionen Barrel pro Tag gehalten, und die weltweite Wachstumsrate für Rohölbedarf im Jahr 2026 wird voraussichtlich bei 1,28 Millionen Barrel pro Tag gehalten.
7. Die Vereinigten Staaten drohten, sich aus der Internationalen Energieagentur zurückzuziehen.
Zusammenfassung der institutionellen Ansichten
Berenberg Bank: Es gibt keinen Gewinner im Handelskrieg, und die US -Inflation wird weiter auf ...
Kein Gewinner des Handelskrieges steigen. Da die Vereinigten Staaten gleichzeitig Konflikte mit allen Handelspartnern gestartet haben, wird dies in mehreren Richtungen Schaden zufügen. Die EU macht nur etwa 20% der US -Warenimporte aus. Ein Tarif von 30% für alle EU -Waren allein könnte jedoch leicht die US -Verbraucherpreise um 0,3 Prozentpunkte erhöhen. Auch ohne diese neuen Drohungen von Zöllen erwarten wir, dass die US-Inflation im vierten Quartal auf 3,4% (gegenüber dem Vorjahr) steigt, und die Fed hat in naher Zukunft keinen Platz für eine Zinssenkung.
Der Einfluss auf die EU ist weniger klar. Die Inflation der Eurozone ist auf das Ziel von 2% zurückgefallen, was der EZB mehr Raum für Zinssenkungen verleiht, da sich die Wirtschaft erheblich verschlechtert - obwohl ein Handelskrieg mit den eskalierenden EU -Gegenmaßnahmen auch hier einen Preisdruck bringen könnte. Noch wichtiger ist, dass der Handelskrieg ein weiterer Schlag für die bereits fragile Aussicht auf ein echtes Wirtschaftswachstum sein wird. Während wir derzeit erwarten, dass ein echtes BIP -Wachstum in der Euro -Zone im vierten Quartal (mehr als Monat) auf 0,4% auf 0,4% erholt wird, erhöht Handelskonflikte das Risiko einer Verspätung der wirtschaftlichen Erholung bis 2026. Die derzeitige extreme Unsicherheit erschwert es Unternehmen und Familien, zu planen und zu investieren.
Analyst James Hyerczyk: Service- und Wohnkosten steigern die Inflation, und die Aussicht auf die Zinssenkung der Federal Reserve ist immer noch komplex. Die jährliche Inflation stieg gegenüber dem Vorjahr auf 2,7%, gegenüber 2,4% im Vormonat, ein Wachstum, das von den Händlern genau beobachtet wurde, um Hinweise auf den nächsten Schritt der Fed zu finden.
Wohnkosten bleiben ein Schlüsselfaktor, der die Inflation fördert, was einem Monat gegen den Monat im Juni um 0,2% und im Jahr 3,8% gegenüber dem Vorjahr stieg. In der Zwischenzeit stiegen die Energiepreise im Mai im Mai um 0,9% im Juni um. Die Benzinpreise stiegen um 1,0%, während die Strompreise um 1,0% gegenüber dem Monat um 5,8% gegenüber dem Vorjahr stiegen. Die Erdgaspreise stiegen ebenfalls, monatlich um 0,5% und 14,2% gegenüber dem Vorjahr.
Nach Ausschluss der volatilen Nahrungsmittel- und Energiepreise stieg der Kern -CPI im Juni um 0,2%, genau wie im letzten Monat. Jährlich ist die Kerninflationsrate bei 2,9%stabil, was darauf hinweist, dass der Preisdruck auf Dienstleistungen und einige Konsumgüter bestehen.
Der Rückprall der Gesamtinflation und der anhaltende Druck auf die Kerninflation können die politischen Aussichten der Fed erschweren. Die Inflation gegenüber dem Vorjahr liegt deutlich über dem 2% -Ziel der Fed, wobei der anhaltende Anstieg der Kernlesungen und die starke Leistung in den Kategorien Wohn- und Dienstleistungen darauf hindeutet, dass die Inflation nicht vollständig unter Kontrolle ist. Die Marktteilnehmer sollten den bevorstehenden Arbeitsmarktdaten und dem CPI -Bericht im Juli für weitere politische Anleitungen genau beachten.
Kurzfristige Marktstimmung ist für Aktien und Anleihen neutral bis leicht bärisch. Die fortgesetzte Kerninflation, die von Service- und Wohnkosten angetrieben wird, können die Fed vorsichtig über Zinssenkungen halten.
ubs
Letzte Woche hat US -Präsident Trump das Wochenende mit einer Bedrohungserklärung abgeschlossen: Ab dem 1. August wird ein Tarif von 30% für die von der EU importierte Waren verhängt. Dieser Schritt wird zweifellos neue Unsicherheiten in den globalen Markt bringen. Der diesmal vorgeschlagene Steuersatz ist noch mehr als 20%, die ursprünglich im April 2025 angekündigt wurden, und erfolgt anlässlich des Ablaufs der Tarif -Aussetzung der "Befreiungstag".
Es ist nicht klar, ob es sich um eine Verhandlungsstrategie oder eine reale politische Verschiebung handelt, aber der Umzug dürfte das Vertrauen der europäischen Unternehmen weiter schütteln. Wir gehen davon aus, dass das wahrscheinlichste Szenario ist, dass beide Parteien vor Ablauf der Frist vom 1. August einen Kompromiss erreichen können oder dass das Datum der Tarif -Umsetzung verlängert wird. Letztendlich glauben wir, dass beide Parteien eine Vereinbarung mit einem Zollniveau von rund 10%erzielen werden. Industrie wie Automobil, Stahl, Aluminium und Kupfer können höhere Steuersätze ausgesetzt sein, und wir glauben, dass die Pharmaindustrie derzeit Tarife vermeiden wird.
Trotzdem wird dieses Ergebnis die Wirtschaftstätigkeit in exportbezogenen Branchen eindämmen, das Vertrauen des Unternehmens verringern und das Wachstum der Eurozone unter Druck setzen. Die expansive Fiskalpolitik Deutschlands, die loses Finanzpolitik in anderen Regionen, niedrige Zinssätze und ein starker Arbeitsmarkt sollten jedoch dazu beitragen, die inländische Nachfrage zu unterstützen. Wir gehen davon aus, dass die Eurozone mit einem Gesamtjahr von etwas mehr als 1%wachsen wird, und die Europäische Zentralbank (EZB) kann die Zinssätze im September erneut senken.
Wenn der 30% ige Tarif umgesetzt und fortgesetzt wird, wird die Eurozone wahrscheinlich in eine Rezession fallen, wenn die EZB in den kommenden Monaten möglicherweise weitere Zinssätze auf rund 1% senken muss.
Berenberg Bank
Kein Gewinner im Handelskrieg. Da die Vereinigten Staaten gleichzeitig Konflikte mit allen Handelspartnern gestartet haben, wird dies in mehreren Richtungen Schaden zufügen. Die EU macht nur etwa 20% der US -Warenimporte aus. Jedoch,Der 30% ige Tarif für alle EU -Waren allein kann die Preise für US -Verbraucher leicht um 0,3 Prozentpunkte erhöhen. Auch ohne diese neuen Drohungen von Zöllen erwarten wir, dass die US-Inflation im vierten Quartal (Jahr gegenüber dem Vorjahr) auf 3,4% steigt, und die Fed hat in naher Zukunft keinen Platz für eine Zinssenkung.
Der Einfluss auf die EU ist weniger klar. Die Inflation der Eurozone ist auf das Ziel von 2% zurückgefallen, was der EZB mehr Raum für Zinssenkungen verleiht, da sich die Wirtschaft erheblich verschlechtert - obwohl ein Handelskrieg mit den eskalierenden EU -Gegenmaßnahmen auch hier einen Preisdruck bringen könnte. Noch wichtiger ist, dass der Handelskrieg ein weiterer Schlag für die bereits fragile Aussicht auf ein echtes Wirtschaftswachstum sein wird. Während wir derzeit erwarten, dass ein echtes BIP -Wachstum in der Euro -Zone im vierten Quartal (mehr als Monat) auf 0,4% auf 0,4% erholt wird, erhöht Handelskonflikte das Risiko einer Verspätung der wirtschaftlichen Erholung bis 2026. Die derzeitige extreme Unsicherheit erschwert es Unternehmen und Familien, zu planen und zu investieren.
umfassende Marktüberprüfung
Der US-amerikanische Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im Juni um 0,3% gegenüber dem Monat, was im Mai über 0,1% entspricht, entsprechend den Erwartungen der Ökonomen. Aus Sicht des Vorjahres stieg die Gesamtinflationsrate jedoch auf 2,7% gegenüber 2,4% im Mai. Nachdem die Inflationsdaten veröffentlicht worden waren, schien es für den Goldmarkt schwierig, eine klare Richtung in seiner anfänglichen Reaktion zu finden. Obwohl der Markt im Juli die Möglichkeit einer Zinsenkürzung vollständig verdaut hat, auch wenn die Inflationsdaten geringfügig steigen, erwartet der Markt immer noch, dass die Fed im September eine Zinssenkung einnimmt. Aaron Hill, Chief Analyst von
FPmarket, sagte, der CPI -Bericht sei sowohl für Handel als auch für die Interpretation eine Herausforderung, da die Inflation immer noch steigt, das Wachstum jedoch niedriger ist als erwartet. Er ist der Ansicht, dass der Bericht am Ende dieses Monats wahrscheinlich keine Auswirkungen auf das bevorstehende Treffen der Federal Reserve hat. In der Regel erwartet die Anleger, dass das Treffen bei einer Wahrscheinlichkeit von bis zu 95%unverändert bleibt. Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer von Northlight Asset Management, wies darauf hin, dass die Inflationsgewinne zwar in etwa der Erwartungen erfüllen, die wirtschaftliche Unsicherheit weiterhin hoch ist. Wenn die Inflation tatsächlich unter Kontrolle ist, kann die Fed die Zinssätze senken, die möglicherweise bereits im September liegen. Wenn nachfolgende Berichte jedoch unterschiedliche Situationen zeigen, muss die Fed für eine längere Zeit warten.
Der oben genannte Inhalt dreht sich alles um "[XM Devisenmarktüberprüfung]: Tarifeffekt entsteht? CPI -Streitigkeiten haben das Zögern des Dollars noch nicht beseitigt. PPI kann heute Abend ein Divergenzrisiko auslösen" wird sorgfältig zusammengestellt und vom Herausgeber von XM Devisen aus dem Austausch bearbeitet. Ich hoffe, es wird für Ihre Transaktionen hilfreich sein! Danke für die Unterstützung!
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