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Marktanalyse
Interpretation des Beharrens der Federal Reserve auf Zinssenkungen in einem „Datenvakuum“
Wunderbare Einführung:
Das Glück einer Person mag falsch sein, aber das Glück einer Gruppe von Menschen kann nicht mehr zwischen wahr und falsch unterscheiden. Sie verschwendeten ihre Jugend nach Herzenslust und wünschten, sie könnten alles verbrennen. Ihre Haltung war wie ein Karneval vor dem Ende der Welt.
Hallo zusammen, heute bringt Ihnen XM Forex „[XM Foreign Exchange Market Analysis]: Interpretation des Beharrens der Federal Reserve auf Zinssenkungen im „Datenvakuum““. Ich hoffe, das hilft dir! Der ursprüngliche Inhalt lautet wie folgt:
Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, bekräftigt auf fast jeder Pressekonferenz, dass „wir uns auf Daten verlassen, um Entscheidungen zu treffen.“ Dies ist das sogenannte Kernglaube der Federal Reserve. Die Kernaussage darin ist, dass der Offenmarktausschuss der Federal Reserve (FOMC) keinem vorgegebenen Weg folgen wird, sondern Entscheidungen nacheinander auf der Grundlage der neuesten Wirtschaftsdaten verschiedener offizieller Kanäle abschließen wird. Aber was ist die Realität? Dieser Artikel enthüllt einige Hinweise darauf, dass sich die Fed offenbar zunehmend von Daten als Entscheidungsgrundlage entfernt.
Das Glaubensbekenntnis der Fed von der „Datenabhängigkeit“ entspricht nicht der Realität.
Auf der Konferenz der National Association of Business Economics am 14. Oktober in Philadelphia machte Powell deutlich, dass die Fed die Entscheidungsfindung auch dann vorantreiben wird, wenn der aktuelle Regierungsstillstand bereits in die vierte Woche geht und zu Unterbrechungen bei der Veröffentlichung offizieller Daten geführt hat.
Selbst der um mehrere Tage verzögerte Inflationsdatenbericht für September vom Freitag, der eine Beschleunigung der jährlichen Gesamtinflation zeigte, wird die Federal Reserve nicht davon abhalten, den Leitzins am Donnerstag erneut zu senken.
Demontage der September-Inflationsdaten: Abkühlung an der Oberfläche, Erwärmung im Kern
USA Die Kerninflationsdaten im September wiesen schließlich ein Niveau auf, das leicht unter fast allen Markterwartungen lag. Der Haupttreiber dieser Inflationsverlangsamung sind die Wohnkosten, und es gibt derzeit kaum Hinweise darauf, dass die Zollkosten auf die Kernrohstoffpreise übertragen wurden.
Aber es sollte beachtet werden, dass unter der Oberfläche die Preise für Kerndienstleistungen steigen, das heißt, die Preise für Grundnahrungsmittel und -dienstleistungen steigen alle.
Wie in der folgenden Abbildung zu sehen ist, sanken die Miete und die entsprechende Miete mit Gewichten von 7,5 % bzw. 26,2 % um 0,1 % bzw. 0,2 %, während die Kerndienstleistungen von 3,6 auf 3,5 sanken und nur um 0,1 sanken. Dies bedeutet, dass der gesamte CPI des Kerndienstes eliminiert wirdInsgesamt steigen die Mieten.
(Überblick über die US-VPI-Unterdaten im September)
Die Federal Reserve hat sich von „datengesteuert“ zu „marktorientiert“ gewandelt
Kurz gesagt, die Federal Reserve scheint sich entschlossen zu haben, die Geldpolitik weiter zu lockern, und die Daten sind nutzlos geworden.
Die Markterwartungen für weitere Zinssenkungen sind nahezu einhellig, sodass der Federal Reserve nur ein möglicher Weg bleibt: die Zinssätze zu senken, um den Markterwartungen gerecht zu werden.
Wenn die Fed weiterhin in der Warteschleife bleibt, könnte dies eine Panik bei den Anlegern auslösen, was dazu führen könnte, dass der Aktienmarkt einbricht und die Renditen der Staatsanleihen in die Höhe schießen – und möglicherweise sogar die Finanzkrise auslösen, die die Fed abzuwenden versuchte.
Die heutige Fed ist nicht mehr Marktführer, sondern nur noch ein Marktfolger.
Versteckte Sorgen der Krise: Risse bei Hochzinsanleihen und Liquiditätsrisiken im Bankensystem
Woher könnte die nächste Krise kommen? Der wahrscheinlichste Auslöser könnte der Markt für Hochzinsanleihen sein: Auch wenn die Kreditvergabe in den letzten Monaten weiterhin locker war, waren die Kreditaufschläge auf diesem Markt ungewöhnlich eng.
Vor kurzem gingen der Autoteilehersteller First Brands und der Subprime-Kreditgeber Tricolor nacheinander bankrott. Obwohl diese Ereignisse keine systemischen Risikoauswirkungen hatten, deckten sie doch die Risse unter der Marktoberfläche auf. Und wie tief sind diese Risse?
Das Bankensystem ist ein weiteres schwaches Glied. Die Bankreserven gelten nicht mehr als „ausreichend“ – eine offizielle Erklärung der Federal Reserve, die auf eine drohende Krise der Finanzierungsknappheit hinweist.
Angesichts der Tatsache, dass sich das Kreditumfeld seit September 2019 erheblich gelockert hat, könnte die Schwere dieser Finanzierungsknappheitskrise die Liquiditätskrise in diesem Jahr übertreffen.
Die Liquiditätskrise im Jahr 2019 veranlasste die Federal Reserve, den Prozess der Verkleinerung ihrer Bilanz zu beenden und wieder mit der Ausweitung ihrer Bilanz zu beginnen.
QT könnte vorzeitig beendet werden, mit der versteckten Gefahr einer Bilanzausweitung
Vielleicht aus diesem Grund deutete Powell in seiner Rede in Philadelphia das Ende der quantitativen Straffung (QT) an – obwohl der aktuelle Umfang der Bilanz der Fed, sowohl in absoluten Zahlen als auch im Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP), das Niveau vor COVID-19 überschritten hat.
Es besteht kein Grund zur Überraschung, wenn die Fed die Beendigung des QT ankündigt, wenn die zweitägige FOMC-Sitzung nächste Woche endet.
Was sind die Probleme bei einem solchen Schritt? Wie wir seit September 2008 beobachten können, nimmt die Bedeutung der Fed in der Wirtschaft mit jedem Ausbruch einer Krise weiter zu.
Die vom ehemaligen US-Notenbankchef Ben Bernanke Ende 2008 eingeführte Politik der quantitativen Lockerung (QE) wurde zunächst als „vorübergehende“ Maßnahme definiert, entwickelte sich aber schließlich zu einem „Giganten“.
Im Jahr 2008 hielt die Fed nur 780 Milliarden US-Dollar an Staatsschulden, was 12 % der ausstehenden Staatsschulden ausmachte; bis 2014 stieg es auf 2,47 Billionen US-Dollar, was einem Anteil von 17 % entspricht.
Im Jahr 2023 hält die Federal Reserve immer noch Staatsanleihen im Wert von 4,92 Billionen US-Dollar, was 61,65 % ihres Gesamtvermögens ausmacht.Der „größte Einzelinhaber“ von Schulden.
Heute hat sich die Bilanzsumme der Federal Reserve auf mehr als das Achtfache ihrer ursprünglichen Größe ausgeweitet! Im Wesentlichen positioniert sich die Fed als Löser für alle Probleme, ob monetärer oder struktureller Art, und die Lösung jeder Krise legt den Grundstein für die nächste.
Diese Art bürokratischer Übergriffe mag zu einem Instrument für Washingtons Machtspiel werden, hat aber kaum Auswirkungen auf die Aufrechterhaltung der Marktstabilität.
Solche Schritte würden die Fed auch von dem einzigen Ziel ablenken, auf das sie sich konzentrieren sollte – die Aufrechterhaltung einer niedrigen und stabilen Inflation. Letztendlich führen möglicherweise nicht alle Ziele zu den gewünschten Ergebnissen.
Handelszusammenfassung:
Der aktuelle US-Dollar-Index wird durch die Fehlausrichtung der politischen Logik der Federal Reserve unterdrückt. Der Kern ist auf zwei Hauptfaktoren zurückzuführen: Erstens, das Abweichen von den Daten und das Erzwingen einer Lockerung (Zinssenkung + oder Beendigung des QT), eine direkte Verringerung des Zinsgefälles zwischen den Vereinigten Staaten und Europa, eine Abschwächung der Unterstützung der US-Dollar-Zinsdifferenz und die steigenden Erwartungen einer QT-Beendigung, die weitere Signale einer Liquiditätslockerung auslösen.
Der zweite Grund ist, dass die Federal Reserve von einer „Datenabhängigkeit“ zu einer „Marktfolgerin“ degradiert wurde. Seine politische Unabhängigkeit wurde beschädigt, die Kreditprämie des US-Dollars wurde geschwächt und das Vertrauen des globalen Kapitals in ihn hat abgenommen.
Kurzfristig hat der Index nachlassende Erwartungen im Voraus eingepreist. Wenn die FOMC-Entscheidung diese Woche umgesetzt wird, dürfte sie weiterhin nach unten schwanken und sich der wichtigen Unterstützung von 98 nähern. Obwohl Risiken wie Ausfälle von Hochzinsanleihen und Liquiditätsengpässe bei Banken theoretisch zur Absicherung und Ankurbelung möglich sind, ist der Markt eher besorgt über die zugrunde liegende Wirkung der Lockerung der Vermögenswerte, die den Dollar zu einer begrenzten Erholung zwingen würde.
Technische Analyse:
Der US-Dollar-Index hat seit 10 Handelstagen keinen neuen Höchststand erreicht. Gleichzeitig schloss er an vier aufeinanderfolgenden Tagen unter der vorherigen wichtigen Nackenlinie. Darüber hinaus droht die kurzfristige Aufwärtstrendlinie des US-Dollar-Index zu unterschreiten, was alles darauf hindeutet, dass der US-Dollar-Index schwächer werden könnte und dieser Aufschwung jederzeit enden könnte.
Derselbe Standpunkt wird in der technischen Analyse des vorherigen Artikels vertreten. Bevor der US-Dollar-Index über 99,36 steigt, wird eine Erholung in Betracht gezogen. Da es sich um einen Aufschwung handelt, wird er schließlich weiterhin den Tiefpunkt in der ursprünglichen Richtung finden.
Das Druckniveau des US-Dollar-Index ist die orangefarbene Nackenlinie und 99,36, und das Unterstützungsniveau ist die Aufwärtstrendlinie und 98,61 und 97,55 in der Ferne.
Im obigen Inhalt geht es um „[XM Foreign Exchange Market Analysis]: Interpretation der Entschlossenheit der Federal Reserve, die Zinssätze im „Datenvakuum“ zu senken“. Es wurde vom Herausgeber von XM Foreign Exchange sorgfältig zusammengestellt und bearbeitet. Ich hoffe, dass es für Ihren Handel hilfreich sein wird! Danke für die Unterstützung!
Aufgrund der begrenzten Fähigkeiten des Autors und der Zeitbeschränkungen müssen einige Inhalte des Artikels noch ausführlich besprochen und studiert werden. Daher wird der Autor in Zukunft ausführlichere Recherchen und Diskussionen zu folgenden Themen durchführen:
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