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Análisis de mercado
1.1650 falso techo! El destino del euro reside en la retórica de dos bancos. ¿Quién fue el primero en decir que el dólar se desplomaría?
Maravillosa introducción:
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Lunes 27 de octubre. La línea principal actual del mercado es la revaloración de las políticas y las primas de riesgo: tanto la Reserva Federal www.xmhouses.como el Banco Central Europeo darán sus últimos www.xmhouses.comunicados esta semana, la incertidumbre política dentro de Francia aún se está gestando y las señales de prosperidad de la eurozona están mostrando reparaciones marginales. En este contexto, el EURUSD cotizó por debajo de 1,1650 durante la sesión europea, y los operadores prestaron más atención a la redacción y la trayectoria de los diferenciales después de la reunión de tipos de interés que a las fluctuaciones puntuales a corto plazo. Nivel macro
Se cree ampliamente que el Banco Central Europeo está enviando una señal de que "el ciclo de flexibilización ha terminado". Según el consenso de las encuestas realizadas por múltiples instituciones, es probable que la tasa de interés de la facilidad de depósito a mediano plazo se mantenga en el 2% hasta 2027. Sólo alrededor del 17% de los encuestados cree que existe la posibilidad de otro aumento en 2026. Esta configuración esencialmente ancla las tasas de interés nominales de la zona del euro en un rango moderado, lo que significa que la tolerancia posterior a la inflación y el crecimiento se reflejará más a través de la orientación prospectiva y la gestión de los balances. En cambio, después de la leve lectura de inflación de la Reserva Federal la semana pasada, el mercado descontó una probabilidad cercana a la certeza de un recorte de la tasa de interés de 25 puntos básicos esta semana. La atención se centró en la descripción que hizo Powell de la ruta de seguimiento en la conferencia de prensa posterior a la reunión: si enfatiza "una ruta cautelosa pero no preestablecida", la estructura de plazos de las tasas de interés puede continuar deprimida al principio y relativamente fuerte a largo plazo, y la ventaja de la tasa de interés del dólar estadounidense convergerá en etapas; por el contrario, si se enfatiza que "todavía tenemos que estar atentos a la caída de la inflación", un repunte de las tasas de interés iniciales respaldará al dólar estadounidense.
En un marco dominado por los diferenciales de tipos de interés, el centro del euro frente al dólar depende del progreso relativo de los ciclos políticos de los dos lugares. Si el Banco Central Europeo confirma que "esperará y verá pero ya no se relajará", equivale a eliminar el riesgo de cola de una mayor flexibilización en un escenario negativo; Si la Reserva Federal cumple con su recorte de tipos de interés y se muestra www.xmhouses.comedida en su redacción, el diferencial de rendimiento entre los dos lugares tenderá a estrecharse, lo que es beneficioso para el euro.Estabilización por etapas. Sin embargo, si la Reserva Federal enfatiza que las condiciones financieras no son lo suficientemente flexibles y está más atenta a la rigidez de la inflación, las tasas de interés reales del dólar estadounidense pueden aumentar, suprimiendo así el repunte del euro. En otras palabras, la dirección de la diferenciación de políticas es relativamente beneficiosa para el euro, pero la "fuerza" de la diferenciación aún depende de los detalles de la www.xmhouses.comunicación posterior a la reunión.
El riesgo político es el segundo indicio que afecta a la prima de riesgo del euro. La incertidumbre sobre la agenda francesa ha vuelto a aumentar, y el "dividendo de la negociación" generado por el retraso en la reforma de las pensiones ha llevado a algunas facciones a buscar más concesiones y promover la idea de aumentar la carga fiscal sobre los grupos de altos ingresos. Reflejado directamente en el mercado de capitales, el diferencial franco-alemán se ha ampliado por etapas, lo que significa que la prima de riesgo del diferencial soberano dentro de la zona del euro se ha vuelto a incluir en el precio. En el caso del euro, este tipo de "riesgo endógeno" suele transmitirse a través de dos canales: primero, suprimiendo el apetito por el riesgo de acciones y crédito en la zona del euro, lo que corresponde a una mayor aversión al riesgo en los flujos de capital entre activos; en segundo lugar, aumentar la tasa de descuento de los activos en euros en moneda local, debilitando así el atractivo relativo del euro a nivel cambiario. Mientras el diferencial de tipos de interés franco-alemán no regrese a su canal de convergencia anterior, el aumento del euro encontrará fácilmente limitaciones en el nivel emocional.
En términos de datos
La encuesta de clima empresarial alemana mostró una recuperación marginal: el índice IFO de clima empresarial aumentó de 87,7 a 88,4, más de lo esperado; el subítem expectativas futuras saltó de 89,7 a 91,6, un nuevo máximo en más de tres años, lo que refleja la mejora de la confianza empresarial en las actividades futuras; sin embargo, el subelemento de situación actual cayó ligeramente a 85,5, lo que indica que la recuperación al nivel realista sigue siendo moderada. Esta estructura ayuda a aliviar las expectativas pesimistas sobre el impulso del crecimiento de la zona del euro y fortalece la narrativa de que "el crecimiento se está estabilizando en la base y las políticas están en suspenso". Para el euro frente al dólar estadounidense, el fortalecimiento de los www.xmhouses.componentes esperados suele pasar por la cadena de "una disminución en la probabilidad de un movimiento alcista en las tasas de interés terminales -una convergencia de los riesgos de cola de crecimiento- y una mejora en el desempeño de los activos de riesgo", proporcionando cierto apoyo relativo al euro, pero su intensidad está sujeta a la supresión de las primas políticas y los diferenciales externos de las tasas de interés del dólar estadounidense.
La narrativa del lado del dólar estadounidense ha pasado recientemente de "datos sólidos - reflación" a "esperar y ver - verificar el camino de los recortes de las tasas de interés". Los últimos datos de precios publicados mostraron que el IPC general fue inferior a las expectativas del mercado por primera vez en tres meses interanual, y el IPC subyacente también se desaceleró del 3,1% al 3,0% interanual. Junto con el mercado de futuros de tipos de interés, la probabilidad de un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos esta semana se ha elevado a aproximadamente el 96,7%. Este tipo de precio de recorte "casi seguro" de las tasas de interés cambiará el enfoque de las operaciones hacia las declaraciones posteriores a las reuniones y las conferencias de prensa: si los puntos o la redacción implican un umbral más alto para futuras acciones durante el año, el dólar estadounidense puede mantener un rango fuerte; Si se difunde el tono de "si la inflación continúa cayendo, no se descartarán nuevas medidas", el apoyo a los diferenciales de tipos de interés del dólar estadounidense se relajará, creando las condiciones para la estabilización y la subida impactante del euro.
Nivel técnico
El gráfico de 60 minutos muestra que el canal ascendente lanzado por el EURUSD desde 1,1576 permanece intacto y el precio actual está por encima del carril medio del canal. La línea 1,1620 se ha verificado muchas veces www.xmhouses.como un punto de apoyo a corto plazo; el borde superior está suprimido cerca de 1,1655 (máximo anterior de 1,1648), y la larga sombra superior refleja que la energía cinética alcista es limitada. METROACD tiene una ligera cruz dorada cerca del eje cero. La columna ha pasado de negativa a positiva, pero la fuerza es media y la tendencia está aumentando lentamente; El RSI es de aproximadamente 58 y la energía cinética ha mejorado pero no está sobrecalentada. Si se mantiene el canal, el ritmo de los precios puede estar dominado por un lento aumento en los puntos altos y bajos; si cae por debajo de 1,1620, el ritmo puede cambiar a un backtest del área inferior de 1,1600-1,1610. La estructura general es alcista, pero la supresión del borde superior sigue ahí y la tendencia a corto plazo se caracteriza principalmente por oscilaciones de rango.
Observación sobre las perspectivas del mercado
De cara al resto de la semana, hay cuatro variables centrales principales para el EURUSD. En primer lugar, si la Reserva Federal enfatiza la "dependencia de los datos y las evaluaciones sucesivas" mientras recorta las tasas de interés, así www.xmhouses.como la fortaleza de su confianza en la caída de la inflación, determinarán la dirección de las tasas de interés iniciales y reales del dólar estadounidense. En segundo lugar, si el Banco Central Europeo ha manifestado claramente su posición de "poner fin al ciclo de flexibilización" mediante su redacción y ha minimizado la posibilidad de una mayor flexibilización en su evaluación de riesgos, estabilizando así las expectativas sobre las tasas de interés del euro. En tercer lugar, el progreso marginal de la agenda interna de Francia y su impacto en el diferencial de tipos de interés franco-alemán. Si el mercado ve un camino fiscal y de reformas más ordenado, la prima de riesgo puede retroceder. En cuarto lugar, el valor preliminar del PIB de la eurozona en el tercer trimestre es una verificación de la "mejora esperada-reparación de la realidad". Si hay un desfase entre "fuertes expectativas y débil realidad", el impulso alcista del euro aún puede ser limitado.
El contenido anterior trata sobre "[XM Foreign Exchange]: ¡1,1650 colgando arriba! El destino del euro depende de dos líneas de "conversación", ¿quién dijo primero que el dólar colapsará?", que fue cuidadosamente www.xmhouses.compilado y editado por el editor de XM Foreign Exchange. ¡Espero que sea útil para sus operaciones! ¡Gracias por el apoyo!
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