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Actualités du marché
Le marché de l'Argentine "effondrement sanglant" et une double mise à mort d'actions et d'obligations, le mile peut perdre le contrôle aux élections à mi-parcours
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Bonjour à tous, aujourd'hui xm Foreign Exchange vous apportera "[XM Excchange]: Le marché argentin" s'effondre ", et il y a une double mise à mort de stocks et d'obligations, et Mile peut perdre le contrôle à la mi-terme". J'espère que cela vous sera utile! Le contenu d'origine est le suivant:
L'indice YPF de l'Argentine a rebondi 6,3% intraday tôt le matin du mercredi 10 septembre, et le taux de change est resté stable. Auparavant, le taux de change en peso contre le dollar américain a chuté de près de 5,6%; L'indice boursier a chuté de 13%. Les péronistes de l'opposition ont remporté les élections de Buenos Aires avec une marge de 13 points de pourcentage de large. Le marché s'attendait auparavant à ce que l'écart de vote ne soit pas trop important et que le parti Milei avait été entraîné par des accusations de corruption; Les élections à mi-parcours d'octobre ont été confrontées à de graves défis.
Mardi soir, le parti auquel le président argentin Javier Mile a été durement touché par les péronistes de l'opposition aux élections locales, ce qui a fait s'inquiéter du marché de l'exécution par le gouvernement de l'ordre du jour de la réforme économique. Le marché argentin a fortement chuté et le taux de change en peso a atteint un creux historique.
Le taux de change en peso contre le dollar américain a chuté de 5,6% à un moment donné, et le déclin s'est rétréci à 3,1% à la clôture, à 1 407 pesos; L'indice de référence local (.Merv) a chuté de 13% et l'indice boursier argentin (.bkar), inscrit sur la bourse américaine, a chuté de 18%. Certaines obligations internationales en Argentine ont atteint la plus grande baisse d'une journée depuis la mise en œuvre de l'accord de restructuration de la dette de 65 milliards de dollars en 2020. Les marchés émergents, mais au cours du dernier mois, la sœur et assistante principale de Milei, Karina Milei, a été impliquée dans des scandales de corruption (la sœur du président Karina a été impliquée dans la corruption et a reçu 3% de pots-de-vin dans les achats médicaux pour les personnes handicapées (500 000 à 800 000 yuan par mois), ce qui a provoqué une forte de la pression du marché. L'indice boursier de l'Argentine (.Merv) est épuiséLa baisse était d'environ 20% et les obligations du gouvernement international ont été vendues; La pression de l'amortissement a fortement augmenté après que Bisos a annulé le mécanisme de PEG du taux de change, et les autorités ont été contraints d'initier l'intervention du marché des changes.
Il convient de mentionner qu'après le président du Mile, le président, en raison du contrôle élevé des recettes fiscales centrales, les paiements de transfert du gouvernement central aux gouvernements locaux ont considérablement baissé. En janvier 2024, le gouvernement a obtenu le premier excédent budgétaire en 12 ans (518,4 milliards de pesos) en janvier 2024 (518,4 milliards de pesos), mais la thérapie par choc économique a aggravé les problèmes économiques locaux et les problèmes de pauvreté des gens se sont souvent produits.
Les résultats des élections ont dépassé les attentes, les banques d'investissement ont ajusté de toute urgence leurs notes
Morgan Stanley: Avant les élections, il avait averti que "si la défaite écrasante du Mile a provoqué des réformes, les obligations internationales peuvent baisser de 10 points de base"; Lundi, il a retiré de toute urgence la note "optimiste" des obligations argentines données il y a quelques jours, reflétant des préoccupations concernant la continuité des politiques.
UBS: Shamara Khan, responsable des titres à revenu fixe sur les marchés émergents et l'Asie-Pacifique, a déclaré qu'il avait auparavant craint que le marché ne soit trop optimiste quant aux résultats des élections, soulignant que "le marché des changes est au centre et que la volatilité ne touchera pas les performances des actifs argentines" et que "le poids des élections à moyen terme est plus élevé, ce qui affectera les performances des actifs clés par les actifs dans les mois à venir".
La pression sur les élections à mi-parcours est en train de se réchauffer, et l'attitude des institutions internationales est d'être claire
Avertissement électoral à mi-parcours: les résultats de cette élection indiquent que le mile fera face à une bataille difficile dans les élections nationales à mi-parcours le 26 octobre - son parti doit gagner suffisamment de sièges pour éviter que la puissance du président soit renversé par le parlilement.
Aide du FMI est douteuse: du projet d'aide de 20 milliards de dollars approuvé par le Fonds monétaire international en avril, environ 15 milliards de dollars ont été alloués. Le FMI avait une attitude positive envers la réforme du Mile, mais le FMI n'a pas répondu aux demandes de renseignements quant à savoir si les résultats des élections affectent les projets de coopération ou d'ajustement.
Les institutions mettent en garde contre les risques de péronisme: Catherine Exum, co-responsable de la recherche de souveraineté à Gramessi Asset Management, a souligné que les résultats des élections avertissent les investisseurs que le "pionisme, qui préconise une forte intervention gouvernementale dans l'économie, n'a pas encore retiré la pression du marché.
Le dilemme entre l'intervention de change et l'amortissement
Difficultés de prise de décision du gouvernement: Pimco Pramore Dawan a souligné que le gouvernement fait face à une option à deux choix: permettre au peso de se déprécier avant les élections à mi-parcours, ou d'utiliser plus de réserves de change pour augmenter l'intervention.
AVERTISSEMENT DE RISQUE D'INTERVENTION: Dawan prévient que "l'intervention est susceptible d'être contre-productive", qui peut saper le projet du FMI et réduire la faisabilité du refinancement de la dette étrangère. "Plus il y a de ressources pour défendre la monnaie locale, moins des ressources pour rembourser les obligations obligataires et le risque de défaut augmentent fortement."
Le ministre des Affaires économiques a exprimé son opinion et ses doutes sur le marché: le ministre des Affaires économiques, Louis Caputo, a déclaré que "le système de change reste inchangé", mais l'analyste de Barclays, Ivan Stanbulski, s'attend à ce que "la pression sur la dépréciation des changes restera forte et que les réserves continueront de baisser". Si la vente se poursuit, le marché remettra en question «l'impact ultérieur de la dépréciation forcée avant les élections».
Différences régionales et perspectives de continuité des politiques
Différences de vote du domaine: certains analystes estiment que d'autres régions d'Argentine peuvent ne pas être aussi fortes que celles de Buenos Aires (qui est une baie de vote péroniste traditionnelle). La politique poursuit les attentes: malgré les difficultés économiques graves, les analystes s'attendent toujours à ce que le gouvernement Milei adhère aux plans de discipline fiscale.
Le point de vue de JPMorgan Chase: le portefeuille de politiques qui traite des risques politiques au cours des prochaines semaines "façonnera de manière critique les attentes d'inflation à moyen terme et déterminera le succès ou l'échec du plan de stabilité".
La logique profonde du plongeon: l'échec des élections politiques résonne avec la vulnérabilité structurelle en économie
Le fusible au niveau politique: la province de Buenos Aires représente près de 40% des votes du pays, qui est une galette politique. La défaite des élections indique que le mile peut perdre le contrôle du Parlement et que ses réformes axées sur le marché (resserrement fiscal, libéralisation des changes) peuvent mourir; La politique historique de Peron de «l'interférence gouvernementale dans l'économie» (a provoqué des déficits élevés et une dépréciation des devises) a exacerbé la panique du marché au sujet de la régression politique.
Risques structurels économiques: L'Argentine a été piégée dans le bourbier de "dette étrangère élevée, de faibles réserves et d'inflation élevée" pendant une longue période - la dette étrangère est de 75,5 milliards de dollars américains (la dette du FMI dépasse 40 milliards), et les réserves de change disponibles ne sont que 1,7 milliard de dollars américains; Le peso continue de se déprécier cette année, interférant avec la consommation de réserves tout en poussant le risque de défaut. Le marché est inquiet de retourner au cercle vicieux de la «délivrance de l'expansion du bien-être», répétant les erreurs de défaut de dette en 2001.
Réaction en chaîne à court terme: les retraits institutionnels des notes optimistes, les scandales de corruption affaiblissent le gouvernement, IMF Aid Inscerty a intensifié, les facteurs multiples interrupteurs déclenchent les investisseurs et les facteurs multiples provisoires, l'amplification de la déclin.
Le contenu ci-dessus concerne "[XM Foreign Exchange]: Le marché argentin" s'effondre ", les actions et les obligations sont à double tuer et un mile peut perdre le contrôle des élections à mi-parcours". Il est soigneusement www.xmhouses.compilé et édité par le rédacteur en chef de XM devises. J'espère que cela sera utile à vos transactions! Merci pour le soutien!
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