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Actualités du marché
L’indice du dollar américain va-t-il « faire bouillir une grenouille dans l’eau chaude » ?
Merveilleuse introduction :
Si la mer perd le roulement des vagues énormes, elle perdra sa majesté ; si le désert perd la danse sauvage du sable volant, il perdra sa magnificence ; si la vie perd son véritable cours, elle perdra son sens.
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Vendredi (24 octobre), l'indice du dollar américain était d'environ 99 à l'heure européenne. Le marché a fluctué à plusieurs reprises autour de la barre des 99, avec une volatilité modérée et sans inertie unilatérale. La structure du disque montre que les hausses et les ventes à découvert ont leur emprise : d’une part, les données macroéconomiques devraient indiquer une inflation légèrement collante mais globalement contrôlable ; d’un autre côté, la voie de l’assouplissement continue de progresser, provoquant une tension entre l’avantage du taux d’intérêt et la prime de couverture.
Fondamentaux
Barclays s'attend à ce que l'IPC de base aux États-Unis en septembre soit de 0,36 % en glissement mensuel, et l'IPC global de 0,43 % en glissement mensuel. Il a souligné que la collecte des données en septembre avait été achevée avant le risque d'arrêt et que la qualité ne serait pas affectée ; si la fermeture est prolongée, la collecte et la qualité des données d'octobre pourraient être perturbées. Structurellement, les matières premières de base sont devenues dominantes, avec une prévision de +0,4% sur un mois, reflétant l'accélération de la transmission tarifaire ; les services de base devraient ralentir à 0,3%, les sous-postes liés à l'hébergement apportant un soulagement. À partir de là, le PCE de base est d’environ 0,31 % en glissement mensuel, soit 9 points de base de plus qu’en août.
En ce qui concerne la fin de l'année et le début de l'année prochaine, la banque Barclays estime que la transmission des tarifs restera « stable mais élevée », ce qui rend probable que l'IPC de base maintiendra un taux mensuel « entier » de 0,4 % dans les mois à venir jusqu'en janvier 2026. Son expérience rétrospective indique que les augmentations de prix liées aux tarifs sont actuellement d'environ 40 %. En conséquence, l’IPC sous-jacent pourrait atteindre 3,5 % sur un an en décembre de cette année, puis retomber à 2,7 % en décembre 2026. Dans ce contexte d’inflation, la Réserve fédérale a encore la possibilité de continuer à réduire les taux d’intérêt ce mois-ci et en décembre, car l’emploi et la consommation du secteur privé ne se sont pas détériorés de manière significative.
En revanche, la prévision mensuelle de Citigroup pour l'IPC de base en septembre est de 0,28 %. Le discours reste le suivant : « les matières premières sont légèrement plus fortes et les services continuent de ralentir (en particulier l'hébergement) ». Du côté des matières premières, la saisonnalitéCela pourrait accroître la force à court terme de sous-secteurs tels que l’automobile ; Du côté des services, la vigueur inattendue des loyers équivalents aux propriétaires en août n'est pas durable, et l'inflation du logement devrait baisser parallèlement à la tendance des nouveaux baux signés et de la baisse des prix de l'immobilier. Citi n'a pas pris en www.xmhouses.compte la récente augmentation des tarifs dans son scénario de base, mais y voit un risque à la hausse au début de l'année prochaine ; si un tarif supplémentaire de 100 % élevé est mis en œuvre à partir du 1er novembre et se poursuit pendant un certain temps, les prix pourraient même augmenter passivement par « pénurie » plutôt que par « transmission directe ». En termes de salaires, en se référant à l’outil de suivi des salaires de la Fed d’Atlanta, les augmentations de salaire pour ceux qui restent employés montrent des signes de ralentissement, ce qui indique que les « augmentations www.xmhouses.compensatoires » des salaires au cours des deux dernières années ralentissent, ce qui crée les conditions d’une baisse ultérieure de l’inflation des services. Citi continue donc de soutenir la Réserve fédérale pour qu'elle continue de réduire les taux d'intérêt au cours de l'année et qu'elle continue l'année prochaine.
Les différences entre les deux institutions se concentrent sur le « préfixe 3 » et le « préfixe 2 » du taux mensuel de base, mais en termes d'orientation, elles estiment toutes deux que l'inflation devient modérée et n'entrave pas la voie de l'assouplissement. Cette www.xmhouses.combinaison d'une « inflation toujours forte et de politiques plus souples » a généralement un effet de couverture progressif sur l'indice du dollar américain : si le marché est plus préoccupé par la baisse des taux d'intérêt nominaux et réels, le dollar américain sera sous pression ; S'il s'inquiète davantage de l'inflation secondaire et des augmentations supplémentaires provoquées par la transmission des droits de douane, le dollar américain, valeur refuge et www.xmhouses.compensation des primes, sera réévalué.
Aspect technique :
Le graphique journalier montre que la piste supérieure de la bande de Bollinger est 99,5838, la piste médiane est 98,3668 et la piste inférieure est 97,1498, avec une bande passante d'environ 2,43, ce qui est à un niveau moyen. Le prix se situe actuellement entre le rail intermédiaire et le rail supérieur, à environ 0,56 par rapport au rail supérieur et à environ 0,66 au-dessus du rail intermédiaire, ce qui montre une « forte consolidation au-dessus de l'axe central ». Techniquement, les points d'ancrage clés sont : le point haut 100,2599, le point haut récent 99,5549 ; points bas 96.3729 et 96.2109.
Les paramètres MACD(26,12,9) affichent DIFF0.2620, DEA0.2442 et la valeur de la colonne est 0,0357. L'énergie cinétique est positive mais l'intensité est limitée et elle a tendance à être "modérément longue plutôt que d'accélérer l'attaque ascendante". Le RSI se situe à 58,0531, qui se situe dans la zone haussière « en dessous de légèrement surachat », soulignant que la tendance et la divergence structurelle ne sont pas encore apparues.
Interprétation www.xmhouses.complète : le rail intermédiaire Bollinger 98.3668 forme un support dynamique, et le rail supérieur 99.5838 et le point historique 99.5549 forment une « zone de résistance fusionnée » ; si le volume franchit le pas et que le rail supérieur est fermement établi, alors il existe des conditions pour lancer un backtest à 100,2599 ; s'il retombe en dessous du rail médian, le support du rail inférieur de 97.1498 sera testé. La forme ressemble davantage à « le bord supérieur de la boîte avec le bord supérieur ininterrompu est backtesté à plusieurs reprises », et il n'y a pas encore d'expansion accélérée de la ligne de tendance effective.
Perspectives :
À court terme (1 à 2 prochaines semaines) : si l'IPC tombe près des 0,28 % mentionnés par Citi et que les services continuent de se calmer, l'indice du dollar américain pourrait suivre un rythme de type "retrait - réessayez - reculez encore" autour de la trajectoire médiane de Bollinger, avec la fourchette de base de 98,37 à 99,58. La hausse nécessite une percée d’énergie cinétique, et la baisse dépend de l’efficacité du backtest à mi-parcours. Si les données sont plus proches des 0,36 % de Barclays et que le marché augmente son poids sur la transmission des tarifs, les États-UnisLe yuan devrait tenter de « tirer » au-dessus de 99,58 à court terme, mais il est nécessaire d’observer si l’histogramme peut s’élargir pour éviter une « fausse percée ».
Résumé
L'indice du dollar américain se situe désormais dans la « zone critique », proche de 99. Fondamentalement, l'inflation est toujours tenace, mais le ralentissement des services et la baisse des salaires fournissent un tampon pour un assouplissement ; Techniquement, les prix se situent à « demi-pente » entre la voie médiane et la voie supérieure, le MACD et le RSI pointant vers « forts mais pas agressifs ». S’il dépasse 99,58 et forme une résonance entre le volume et l’énergie cinétique, 100,26 n’est pas hors de portée ; s'il tombe en dessous de 98,37, vous devez vous méfier du risque de baisse lié au test de 97,15.
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