La décision de la Fed de réduire les taux d'intérêt est imminente et l'indice du dollar américain reste volatil

L'indice du dollar américain a fluctué dans les échanges asiatiques mardi, et le dollar américain s'est affaibli par rapport à l'euro et au dollar australien lundi, alors que l'optimisme quant à un éventuel accord www.xmhouses.commercial a stimulé l'appétit pour le risque et réduit la demande pour le dollar américain. Les mouvements globaux sur les marchés des changes ont été relativement modérés alors que les traders attendaient plusieurs réunions clés des banques centrales cette semaine. Alors que la Réserve fédérale est au centre des préoccupations des marchés américains, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon devraient annoncer leurs décisions en matière de taux d'intérêt jeudi. La Banque centrale européenne devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés, soutenue par les données solides de la zone euro la semaine dernière, qui ont poussé l'euro à 1,1628 $ et ont poussé l'euro par rapport au yen à un niveau record de 178,13 yens.

Analyse des principales tendances des devises

Dollar américain : au moment de mettre sous presse, l'indice du dollar américain oscille autour de 98,69. La prochaine décision de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt mercredi devrait généralement consister en une nouvelle réduction des taux d’intérêt de 25 points de base. Après des mois d'attente et d'observation, la Réserve fédérale a finalement lancé un nouveau plan de réduction des taux d'intérêt lors de sa dernière réunion, et le marché est convaincu que la Fed va réduire ses taux d'intérêt pour la deuxième fois consécutive cette semaine. Le point clé de la décision de la Fed en matière de taux d'intérêt cette semaine est de savoir si la Fed signalera qu'elle réduira ses taux d'intérêt pour la troisième fois consécutive en décembre. Techniquement, malgré la tendance intrajournalière plus faible, l'indice du dollar américain a réussi à se maintenir au-dessus de la fourchette de support de 98,797 à 98,714 et de la moyenne mobile sur 50 jours à 98,128, indiquant un intérêt d'achat sous-jacent. Le biais directionnel à court terme dépend de la décision de la Fed mercredi, mais tout signe d'un ralentissement du rythme du resserrement quantitatif ou d'une augmentation de l'attrait des rendements du dollar américain pourrait apporter un nouveau soutien. Même si l'indice du dollar américain reste dans une fourchette limitée, une cassure soutenue au-dessus de 99,139 confirmerait une dynamique haussière à court terme. À l’inverse, le fait de ne pas maintenir la moyenne mobile sur 50 jours pourrait rendre le sentiment du marché baissier.

Euro : au moment de mettre sous presse, l'EUR/USD oscille autour de 1,1655. L'EUR/USD a légèrement augmenté jeudi alors que le dollar a chuté par rapport aux plus hauts de la semaine dernière et que la guerre www.xmhouses.commerciale entre les États-Unis et la Chine s'est calmée avant le sommet de Trump et Xi Jinping en Corée du Sud. L'EUR/USD reste à des niveaux familiers alors que les traders attendent la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) au cours des deux prochains jours. Le tableau technique de l'EUR/USD suggère que de nouveaux gains pourraient être limités par les niveaux de résistance clés ci-dessus. Premièrement, les traders doivent dépasser la moyenne mobile simple (SMA) sur 100 jours à 1,1659, suivie de la SMA sur 50 jours à 1,1686. Une cassure au-dessus de ce dernier exposerait le cap des 1,1700. Le support immédiat se situe à 1,1600, suivi de 1,1550 et 1,1500. Une cassure en dessous de cette zone exposerait 1,1391 près du plus bas du cycle du 1er août.

Sterling : au moment de mettre sous presse, le GBP/USD oscille près de 1,3349 et le GBP/USD connaît une dynamique haussière pour la première fois depuis plus d'une semaine. Malgré le retournement à court terme, il est peu probable que la dynamique se poursuive cette semaine. La dernière décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt sera annoncée mercredi et le marché devrait généralement réduire les taux d'intérêt. Techniquement, le GBP/USD reste sous pression, se maintenant en dessous de la MME de 50 jours à 1,3428, tout en trouvant un support à court terme près de la MME de 200 jours à 1,3278. La paire a montré un suivi limité après un modeste rebond depuis le plus bas de 1,3250 de la semaine dernière, maintenant ainsi la tendance baissière plus large. La dynamique reste faible avec des vendeurs défensifs à chaque poussée vers 1,3400. Une cassure en dessous de 1,3250 exposerait la zone de 1,3150, tandis qu'un retour au-dessus de 1,3450 serait nécessaire pour modifier les perspectives à court terme. L'indice de force relative (RSI) est proche de 43, ce qui indique une dynamique stable et une marge de manœuvre dans les deux sens. Les échanges resteront probablement instables jusqu'à ce que les prix sortent de cette fourchette étroite.

Résumé de l'actualité du marché des changes

1. Le Parlement français a adopté un amendement budgétaire visant à augmenter l'impôt sur les sociétés afin de parvenir à un www.xmhouses.compromis budgétaire.

L'Assemblée nationale française a adopté lundi un amendement prévoyant d'augmenter les impôts des grandes entreprises nationales l'année prochaine. Il s'agit d'un effort du gouvernement français pour maîtriser son déficit budgétaire et parvenir à un www.xmhouses.compromis avec les législateurs de l'opposition. Le ministère des Finances avait initialement pour objectif d'augmenter les recettes de 4 milliards d'euros (environ 4,7 milliards de dollars) en 2026 en prolongeant partiellement la politique d'augmentation temporaire des impôts pour les grandes entreprises de cette année. Mais alors que les législateurs ont rejeté d'autres mesures visant à accroître les recettes, notamment l'annulation du gel prévu des tranches d'imposition sur le revenu des personnes physiques, le Département du TrésorUn amendement a été proposé pour porter l'objectif d'augmentation des recettes à 6 milliards d'euros. "Les récents amendements ont entraîné une réduction d'environ 4 milliards d'euros des recettes du projet de budget", a déclaré le ministre des Finances Roland Lescuer à l'Assemblée nationale. « Dans le même temps, de nombreux groupes politiques estiment que les grandes entreprises devraient supporter davantage de charges fiscales. »

2. La Turquie et le Royaume-Uni ont signé un accord d'achat d'avions de www.xmhouses.combat « Typhoon ».

Le 27 octobre, heure locale, le président turc Erdogan a rencontré le Premier ministre britannique Starmer au palais présidentiel d'Ankara. Les deux parties ont signé conjointement un accord de coopération sur les avions de www.xmhouses.combat « Typhoon ». Le montant total de l'accord s'élèverait à 8 milliards de livres (environ 10,7 milliards de dollars), y www.xmhouses.compris l'achat par la Turquie de 20 avions de www.xmhouses.combat « Typhoon ». Erdogan a déclaré qu'il considérait l'accord sur le "Typhon" www.xmhouses.comme un nouveau signe du développement des relations stratégiques entre la Turquie et le Royaume-Uni et estimait que cette décision ouvrirait la porte à des projets de défense www.xmhouses.communs entre les deux parties à l'avenir. Le Premier ministre britannique Starmer a déclaré que l'accord sur l'avion de www.xmhouses.combat « Typhoon » approfondirait la coopération en matière de sécurité entre les deux pays dans le cadre de l'OTAN et renforcerait davantage le partenariat entre les deux parties dans le domaine de l'industrie de défense. En outre, le ministre turc de la Défense, Guler, a révélé qu'en plus des 20 avions de www.xmhouses.combat britanniques, la Turquie achèterait également 12 avions de www.xmhouses.combat au Qatar et à Oman. Le premier lot d’avions de www.xmhouses.combat devrait être livré au début de l’année prochaine.

3. Analyse de marché : la Réserve fédérale devrait réduire les taux d'intérêt cette semaine, mais le vote pourrait être « divisé en trois ».

La Réserve fédérale devrait abaisser la fourchette cible des taux des fonds fédéraux de 25 points de base, à 3,75 %-4,0 % mercredi. Cependant, Generali Investments prédit que le vote parmi les décideurs politiques pourrait être « divisé en trois » : un dissident favorable à une baisse plus importante des taux de 50 points de base, et éventuellement quelques dissidents favorables au maintien des taux inchangés. Paolo Zangieri, économiste principal à l'agence, a déclaré que cela créerait une divergence « presque sans précédent ». L'agence s'attend à ce que la Fed réduise à nouveau les taux d'intérêt en décembre et procède à une réduction définitive au premier trimestre 2026. Zangieri a déclaré que lors de la conférence de presse, le président de la Fed, Powell, pourrait décrire la baisse des taux d'intérêt www.xmhouses.comme une mesure de gestion des risques, sans donner aucune indication sur la préférence politique pour la réunion de décembre.

3. Le président du Mexique a déclaré que les États-Unis avaient accepté de prolonger le délai des négociations www.xmhouses.commerciales.

Le 27 octobre, heure locale, le président mexicain Sheinbaum a déclaré que le président américain Trump avait accepté de prolonger une fois de plus le délai pour que les deux pays parviennent à un accord sur les questions de www.xmhouses.commerce, de sécurité et d'immigration. Sheinbaum a déclaré qu'elle et Trump avaient eu un appel téléphonique très bref et amical la semaine dernière, au cours duquel les deux parties étaient convenues que leurs responsables respectifs continueraient à travailler et que Trump n'imposerait pas de droits de douane supplémentaires. Elle a déclaré que les deux parties étaient d'accord sur le fait que les progrès étaient très bons et qu'elles tiendraient des pourparlers dans les semaines à venir pour tenter de parvenir à un accord.

4. Trump pourrait remplacer le président de la Réserve fédérale fin 2025

Trump pourrait remplacer le président de la Réserve fédérale fin 2025, même si Powell restera en fonction jusqu'en 2026. La résistance de Powell aux fortes baisses de taux contraste avec les objectifs économiques de Trump.contraste. La baisse des taux d'intérêt de 25 points de base en septembre, ainsi que la nervosité au sein du www.xmhouses.comité fédéral de l'Open Market (FOMC), ont encore accru les tensions. Le marché peut connaître des fluctuations de 1 à 2 %, ce qui est similaire à la performance du marché lors des changements passés liés à la Fed.

5. Trump : Il ne veut pas rencontrer le Premier ministre canadien « avant longtemps »

Le 27 octobre, heure locale, lorsqu'on lui a demandé s'il prévoyait de rencontrer le Premier ministre canadien Carney lors de la 32e réunion informelle des dirigeants de la Coopération économique Asie-Pacifique (APEC) en Corée du Sud, le président américain Trump a répondu : « Je ne veux pas le rencontrer, et je ne le rencontrerai pas avant longtemps. Il est rapporté que Trump et Carney avaient déjà participé à la réunion de l'ASEAN en Malaisie, mais les deux parties ne se sont pas rencontrées. Le Premier ministre canadien Carney a déclaré le 27 à Kuala Lumpur qu'il n'avait pas parlé avec Trump depuis que Trump avait annoncé la fin des négociations avec le Canada le 23. Carney a déclaré qu’il était toujours prêt à parler à Trump et que le Canada était toujours prêt à s’asseoir et à parler. Les négociations www.xmhouses.commerciales entre le Canada et les États-Unis ont déjà fait des progrès considérables. Mais si les États-Unis ne sont pas prêts à reprendre les négociations, le Canada continuera de bâtir une économie nationale diversifiée et un partenariat de développement.

Points de vue institutionnels

1. Institutions : la www.xmhouses.combinaison de baisses de taux d'intérêt et de réduction du bilan par la Fed pourrait stimuler l'appétit pour le risque du marché.

Le www.xmhouses.comité politique de la Réserve fédérale pourrait prendre deux mesures accommodantes décisives en même temps mercredi : mettre en œuvre une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base et émettre de nouveaux signaux d'assouplissement, et en même temps annoncer la fin du plan de réduction du bilan (une décision qui pourrait exercer une pression à la baisse sur les rendements du Trésor). Derek Tang, analyste chez LHMeyer, une agence d'observation de la Réserve fédérale, a souligné : « La double action consistant à réduire les taux d'intérêt (plus les attentes d'un assouplissement ultérieur) et à arrêter à l'avance la réduction du bilan soutiendra de manière significative l'appétit pour le risque du marché. » Il a ajouté que même s'il reste encore des variables à savoir si la réduction du bilan doit être interrompue cette semaine, le récent resserrement du marché du financement a considérablement augmenté la possibilité d'une telle décision.

2. Analyse de marché : L'euro pourrait continuer à se renforcer en raison de la divergence des politiques entre la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne.

L'économiste d'ApoBank, Bjorn Orr, a déclaré qu'en raison de la divergence des politiques monétaires entre les États-Unis et la zone euro, l'euro devrait continuer à s'apprécier par rapport au dollar américain. La Réserve fédérale devrait encore réduire ses taux d'intérêt cette semaine et dans les mois à venir, tandis que la Banque centrale européenne devrait maintenir ses taux inchangés. Orr a souligné : « Étant donné que les taux d'intérêt directeurs dans la zone euro resteront probablement inchangés jusqu'à la fin de 2026 et que la Réserve fédérale pourrait encore réduire les taux d'intérêt au cours de la même période, du point de vue de la politique des taux d'intérêt, il y a des signes que l'euro continuera de s'apprécier par rapport au dollar. »

3. Morgan Stanley : les positions en dollars américains sont devenues positives mais les perspectives à moyen terme restent faibles

Les stratèges de Morgan Stanley ont déclaré que les positions en dollars américains sont devenues positives pour la première fois depuis le premier trimestre 2025. "Les investisseurs semblent de plus en plus confiants dans les perspectives américaines." Les événements en dehors des États-Unis ont également réduit l'attrait des actifs autres que le dollar, notamment l'incertitude politique au Japon et en France, ont-ils noté. En outre, le scepticisme du marché quant à savoir si les investisseurs continueront à acheter davantage de couvertures contre le risque de baisse du dollarLe scepticisme monte. Toutefois, à moyen terme, le dollar risque toujours de s’affaiblir à nouveau. Si les données économiques ne montrent pas de signes significatifs de reprise, en particulier sur le front de l’emploi, les marchés pourraient intégrer davantage de baisses des taux d’intérêt aux États-Unis. Dans le même temps, le pessimisme dans d’autres régions du monde est probablement déjà pleinement intégré et pourrait même être surévalué, tandis qu’une couverture de change supplémentaire reste une possibilité.

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