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Análise de Mercado
Depreciação do iene, visita de Trump, Banco do Japão: aumentar as taxas de juro ou continuar a esperar para ver?
Introdução maravilhosa:
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www.xmhouses.com a mudança da situação económica global, o Banco do Japão está prestes a inaugurar uma reunião de decisão sobre taxas de juro de alto nível em 30 de Outubro. Esta reunião não só determinará a direcção da política monetária de curto prazo do Japão, mas também poderá trazer novas ondas ao mercado financeiro global. No contexto da dissipação gradual da ameaça das tarifas dos EUA, das flutuações intensificadas na taxa de câmbio do iene japonês e das mudanças na situação política interna, irá o Banco do Japão optar por aumentar as taxas de juro? Quando as taxas de juros serão aumentadas? Estas questões afectam, sem dúvida, os nervos do mercado.
O início da recuperação económica e a oportunidade de aumentar as taxas de juro
Crescimento das exportações e recuperação da confiança empresarial
Dados recentes mostram que a economia japonesa demonstrou um certo grau de resiliência. Os dados das exportações aumentaram em Setembro, a confiança empresarial melhorou significativamente no terceiro trimestre e muitas empresas mantiveram planos optimistas de despesas de capital. Estes sinais positivos indicam que a ameaça potencial de tarifas mais elevadas por parte dos Estados Unidos não causou um impacto significativo na economia japonesa. Os sinais de recuperação económica proporcionam ao Banco do Japão a confiança necessária para aumentar as taxas de juro, especialmente quando as pressões inflacionistas emergem gradualmente e as condições para a retoma dos aumentos das taxas de juro parecem estar a amadurecer.
A pressão inflacionária e o impulso ao crescimento salarial
Os preços internos dos alimentos no Japão permanecem elevados e a perspectiva de aumentos salariais contínuos também aumenta a confiança no cumprimento da meta de inflação. O Banco do Japão há muito que persegue um objectivo de inflação de 2% e a actual dinâmica dos preços e dos salários levou alguns decisores políticos a acreditar que pode ter chegado o momento de aumentar as taxas de juro. Em particular, a proposta de aumento das taxas de juro de 0,5% para 0,75% proposta pelos membros agressivos Naoki Tamura e Hajime Takada na reunião de Setembro, embora tenha sido rejeitada na altura, reflectiu a discussão acalorada dentro da www.xmhouses.comissão sobre o aumento das taxas de juro. Tamura prevê ainda que a meta de inflação de 2% possa ser fixada até 2025A segunda metade do ano fiscal será alcançada antes do previsto e Takada acredita que o Japão basicamente atingiu a sua meta de inflação.
Decisões prudentes sob pressões internas e externas interligadas
O impacto www.xmhouses.complexo de factores políticos
Apesar dos bons dados económicos, o Banco do Japão enfrenta um ambiente político www.xmhouses.complexo. A recém-nomeada primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, apelou ao banco central para reforçar a cooperação www.xmhouses.com o governo e dar prioridade à inflação impulsionada pelo crescimento salarial. Esta afirmação foi interpretada pelo mercado www.xmhouses.como uma potencial restrição ao ritmo de subida das taxas de juro. Além disso, o iene continuou a depreciar-se recentemente, em parte devido às preocupações do mercado de que a elevada pressão política do governo municipal possa abrandar o ritmo de aperto do Banco do Japão. Um iene mais fraco fez subir o preço dos bens importados e intensificou ainda mais as pressões inflacionistas, o que, em certa medida, justifica o aumento das taxas de juro, mas também torna o banco central mais cauteloso na tomada de decisões.
EUA incerteza econômica e a visita de Trump ao Japão
EUA a incerteza económica é um risco externo que o Banco do Japão deve enfrentar. O Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, alertou num discurso no início deste mês que a incerteza económica e as políticas tarifárias dos EUA poderiam representar uma ameaça ao crescimento económico do Japão. Devido à paralisação do governo dos EUA, os dados económicos mais recentes ainda não foram divulgados, tornando difícil que as preocupações de Ueda se dissipem no curto prazo.
Naomi Muguruma, estrategista-chefe de títulos da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, disse: "No atual vácuo de dados, é difícil para o Banco do Japão eliminar preocupações sobre riscos externos."
Ao mesmo tempo, o presidente dos EUA, Trump, planeja visitar Tóquio www.xmhouses.com o ministro das Finanças, Bessant, na próxima semana, e expressou repetidamente publicamente sua esperança de que o iene se fortaleça. e o Japão adota uma política monetária mais restritiva. Isto sem dúvida acrescenta nova pressão externa à tomada de decisões do Banco do Japão.
O jogo entre falcões e pombas dentro do www.xmhouses.comitê
As vozes dos falcões estão esquentando
No Banco do Japão, o debate sobre o aumento das taxas de juros nunca parou. Os membros Hawkish Naoki Tamura e Hajime Takada defenderam o aumento das taxas de juros para 0,75% na reunião de setembro. Embora não tenham sido aprovados, os seus pontos de vista desencadearam extensas discussões no www.xmhouses.comité. As actas das reuniões de Julho e Setembro mostraram que a tendência interna do banco central para aumentar as taxas de juro num futuro próximo aumentou gradualmente e o foco das discussões centrou-se na expansão da pressão inflacionista. O ex-governador do Banco do Japão, Eiji Maeda, disse sem rodeios numa entrevista à Reuters: "O Banco do Japão pode ter ficado para trás na resposta aos riscos de inflação, o que levou a algumas distorções na economia." Esta visão reforça ainda mais a posição agressiva no aumento das taxas de juro.
Cautela dovish
No entanto, o Banco do Japão, sob a liderança de Kazuo Ueda, permanece cauteloso em geral. Ueda enfatizou repetidamente a incerteza dos riscos externos em público, especialmente o impacto da economia dos EUA e das políticas tarifárias. Os analistas esperam geralmente que o banco central mantenha as taxas de juro inalteradas em 0,5% na reunião de 29 a 30 de Outubro para observar novos desenvolvimentos na situação económica nacional e internacional. Ueda realizará uma coletiva de imprensa às 06h30 GMT do dia 30 de outubro, e seus www.xmhouses.comentários naquele momento poderão fornecer mais pistas para o mercado.
Depreciação do iene e reequilíbrio das metas de inflação
DiaA faca de dois gumes da desvalorização do iene
A recente desvalorização acelerada do iene tornou-se o foco da atenção do mercado. O enfraquecimento do iene fez subir os preços dos bens importados e acelerou o aumento da inflação, o que, em certa medida, apoia a defesa do aumento das taxas de juro. Contudo, a depreciação do iene também pode desencadear saídas de capitais e turbulências nos mercados, o que torna o Banco do Japão mais cauteloso na escolha do momento do aumento das taxas de juro. Alguns analistas acreditam que se a tendência de depreciação do iene se intensificar, o banco central poderá ser forçado a aumentar as taxas de juro antecipadamente para estabilizar a taxa de câmbio e os preços.
Na sexta-feira (24 de outubro), na Ásia, o iene continuou a enfraquecer, www.xmhouses.com o dólar americano subindo 0,32% em relação ao iene, para 153,03, um novo máximo nas últimas duas semanas.
Ajustes na redação da meta de inflação
Na próxima reunião, o Banco do Japão poderá discutir o ajuste da redação da meta de inflação para refletir as opiniões dos membros mais agressivos. A posição de Tamura e Takada sugere que o banco central pode reconhecer mais explicitamente a possibilidade de que o seu objectivo de inflação esteja próximo de ser alcançado. Este ajuste fino da formulação não é apenas uma resposta às vozes agressivas internas, mas também pode ser um guia para as expectativas do mercado.
Previsões de crescimento atualizadas e perspectivas futuras
Ajustes optimistas às previsões económicas
Além da decisão sobre a taxa de juro, o mercado também está atento às últimas previsões do Banco do Japão para o crescimento económico e a inflação. Os analistas esperam que o banco central aumente a sua previsão de crescimento económico para este ano nesta reunião para reflectir melhorias nas exportações e na confiança empresarial. Isto proporcionaria mais flexibilidade à política monetária futura, ao mesmo tempo que abriria potencialmente o caminho para taxas de juro mais elevadas.
Suspensão sobre o momento dos aumentos das taxas de juros
Embora os apelos para aumentos das taxas de juros estejam aumentando, a pressão política, a incerteza externa e as flutuações na taxa de câmbio do iene fazem www.xmhouses.com que o Banco do Japão pise em gelo fino ao tomar decisões. Kazuo Ueda precisa de encontrar um equilíbrio entre falcões e pombos, não só para lidar www.xmhouses.com as pressões inflacionistas internas, mas também para evitar que o aperto excessivo das políticas afecte a recuperação económica. A decisão sobre a taxa de juro em 30 de Outubro e a subsequente conferência de imprensa tornar-se-ão uma janela importante para o mercado avaliar a direcção futura do Banco do Japão.
Conclusão: aumentar as taxas de juros ou esperar para ver? A principal decisão do Banco do JapãoA reunião do Banco do Japão na próxima semana é, sem dúvida, um foco importante dos mercados financeiros globais. No meio dos múltiplos desafios da recuperação económica, da pressão inflacionista e de factores políticos, irá o banco central tomar um passo crítico para aumentar as taxas de juro? Ou devemos continuar a esperar e ver as consequências? Independentemente do resultado, a decisão de Ueda Kazuo terá consequências de longo alcance no país e no exterior. A decisão sobre a taxa de juros e a coletiva de imprensa no dia 30 de outubro nos revelarão a resposta, portanto, fique atento!
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