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Análise de Mercado
Teto falso 1.1650! O destino do euro reside na retórica de dois bancos. Quem foi o primeiro a dizer que o dólar entraria em colapso?
Introdução maravilhosa:
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27 de outubro, segunda-feira. A actual linha principal do mercado é a reavaliação das políticas e dos prémios de risco: tanto a Reserva Federal www.xmhouses.como o Banco Central Europeu darão as suas últimas declarações esta semana, a incerteza política em França ainda está a fermentar e os sinais de prosperidade da Zona Euro estão a mostrar reparações marginais. Neste contexto, o EURUSD foi negociado abaixo de 1,1650 durante a sessão europeia, www.xmhouses.com os traders prestando mais atenção ao texto e à trajetória do spread após a reunião das taxas de juro, em vez de às flutuações pontuais de curto prazo. Nível macro
Acredita-se que o Banco Central Europeu esteja a enviar um sinal de que o “ciclo de flexibilização acabou”. De acordo www.xmhouses.com o consenso dos inquéritos realizados por múltiplas instituições, a taxa de juro da facilidade permanente de depósito de médio prazo deverá permanecer em 2% até 2027. Apenas cerca de 17% dos inquiridos acreditam que existe a possibilidade de outro aumento em 2026. Esta configuração ancora essencialmente as taxas de juro nominais da zona euro num intervalo moderado, o que significa que a tolerância subsequente à inflação e ao crescimento será mais reflectida através da orientação futura e da gestão do balanço. Em contraste, após a leitura de inflação moderada da Reserva Federal na semana passada, o mercado previu uma probabilidade de um corte de 25 pontos base na taxa de juro esta semana, que era quase certa. O foco voltou-se para a descrição de Powell do caminho de acompanhamento na conferência de imprensa pós-reunião: Se enfatizar "um caminho cauteloso, mas não predefinido", a estrutura temporal da taxa de juro pode continuar a ser deprimida no início e relativamente forte no longo prazo, e a vantagem da taxa de juro do dólar dos EUA convergirá em fases; inversamente, se for enfatizado que “ainda precisamos de estar vigilantes relativamente à queda da inflação”, uma recuperação nas taxas de juro iniciais apoiará o dólar americano.
Num quadro dominado por diferenciais de taxas de juro, o centro do euro face ao dólar depende do progresso relativo dos ciclos políticos dos dois locais. Se o Banco Central Europeu confirmar que irá “esperar para ver, mas não relaxará mais”, será equivalente a eliminar o risco de cauda de maior flexibilização num cenário negativo; se a Reserva Federal honrar o seu corte nas taxas de juro e permanecer contida na sua formulação, o spread de rendimento entre os dois locais tenderá a diminuir, o que é benéfico para o euroEstabilização encenada. Contudo, se a Reserva Federal enfatizar que as condições financeiras não são suficientemente flexíveis e estiver mais vigilante relativamente à rigidez da inflação, as taxas de juro reais do dólar dos EUA poderão subir, suprimindo assim a recuperação do euro. Por outras palavras, a direcção da diferenciação política é relativamente benéfica para o euro, mas a “força” da diferenciação ainda depende dos detalhes da www.xmhouses.comunicação pós-reunião.
O risco político é a segunda pista que afecta o prémio de risco do euro. A incerteza sobre a agenda francesa aumentou novamente, e o “dividendo de negociação” trazido pelo atraso na reforma das pensões levou algumas facções a procurarem mais concessões e a promoverem a ideia de aumentar a carga fiscal sobre os grupos de rendimentos elevados. Reflectido directamente no mercado de capitais, o spread franco-alemão alargou-se por fases, o que significa que o prémio de risco do spread soberano na zona euro foi reincluído no preço. Para o euro, este tipo de “risco endógeno” é normalmente transmitido através de dois canais: primeiro, suprimindo o apetite pelo risco de ações e crédito na área do euro, o que corresponde a uma maior aversão ao risco nos fluxos de capitais entre ativos; em segundo lugar, aumentar a taxa de desconto dos activos em euros em moeda local, enfraquecendo assim a atractividade relativa do euro a nível cambial. Enquanto o diferencial das taxas de juro franco-alemãs não regressar ao seu canal de convergência anterior, a subida do euro encontrará facilmente restrições a nível emocional.
Em termos de dados
A pesquisa de clima empresarial alemã mostrou uma recuperação marginal: o índice de clima empresarial IFO subiu de 87,7 para 88,4, acima do esperado; o subitem expectativas futuras saltou de 89,7 para 91,6, novo máximo em mais de três anos, refletindo a melhoria da confiança das empresas nas atividades futuras; no entanto, o subitem situação actual caiu ligeiramente para 85,5, indicando que a recuperação ao nível realista ainda é moderada. Esta estrutura ajuda a aliviar as expectativas pessimistas sobre a dinâmica de crescimento da área do euro e reforça a narrativa de que “o crescimento está a estabilizar na base e as políticas estão em espera”. Para o euro face ao dólar dos EUA, o fortalecimento das www.xmhouses.componentes esperadas passa normalmente pela cadeia de "uma diminuição na probabilidade de um movimento ascendente nas taxas de juro terminais - uma convergência dos riscos de cauda de crescimento - e uma melhoria no desempenho dos activos de risco", proporcionando certo apoio relativo ao euro, mas a sua intensidade está sujeita à supressão dos prémios políticos e dos diferenciais externos das taxas de juro do dólar dos EUA.
A narrativa do lado do dólar americano mudou recentemente de “dados fortes – reflação” para “esperar para ver – verificar a trajetória dos cortes nas taxas de juros”. Os últimos dados de preços divulgados mostraram que o IPC geral foi inferior às expectativas do mercado pela primeira vez em três meses em termos anuais, e o núcleo do IPC também desacelerou de 3,1% para 3,0% em termos anuais. Em conjunto www.xmhouses.com o mercado de futuros de taxas de juro, a probabilidade de um corte de 25 pontos base nas taxas de juro esta semana foi elevada para cerca de 96,7%. Este tipo de redução "quase certa" das taxas de juro mudará o foco das negociações para declarações pós-reuniões e conferências de imprensa: se os pontos ou o texto implicarem um limiar mais elevado para novas ações durante o ano, o dólar americano poderá manter uma variação forte; se o tom de "se a inflação continuar a cair, novas medidas não serão descartadas" for divulgado, o apoio aos diferenciais de taxas de juro do dólar americano diminuirá, criando condições para a estabilização e a subida de choque do euro.
Nível técnico
O gráfico de 60 minutos mostra que o canal ascendente lançado pelo EURUSD a partir de 1,1576 permanece intacto e o preço atual está acima do trilho intermediário do canal. A linha 1,1620 foi verificada muitas vezes www.xmhouses.como um ponto de apoio de curto prazo; a borda superior é suprimida perto de 1,1655 (máximo anterior de 1,1648), e a longa sombra superior reflete que a energia cinética superior é limitada. MACD tem uma ligeira cruz dourada perto do eixo zero. A coluna passou de negativa para positiva, mas a força é média e a tendência está a aumentar lentamente; O RSI é de cerca de 58 e a energia cinética melhorou, mas não está superaquecida. Se o canal for mantido, o ritmo de preços pode ser dominado por uma subida lenta nos pontos máximos e mínimos; se cair abaixo de 1,1620, o ritmo pode mudar para um backtest da área inferior de 1,1600-1,1610. A estrutura geral é de alta, mas a supressão da borda superior ainda está presente, e a tendência de curto prazo é caracterizada principalmente por oscilações de intervalo.
Observação sobre as perspectivas do mercado
Olhando para o resto da semana, existem quatro variáveis principais para o EURUSD. Em primeiro lugar, o facto de a Reserva Federal enfatizar a "dependência de dados e avaliações sucessivas" ao mesmo tempo que corta as taxas de juro, bem www.xmhouses.como a força da sua confiança na queda da inflação, determinará a direcção das taxas de juro iniciais e das taxas de juro reais do dólar americano. Em segundo lugar, se o Banco Central Europeu declarou claramente a sua posição de "terminar o ciclo de flexibilização" através da redacção e minimizou a possibilidade de maior flexibilização na sua avaliação de risco, estabilizando assim as expectativas da taxa de juro do euro. Terceiro, o progresso marginal da agenda interna de França e o seu impacto no diferencial das taxas de juro franco-alemãs. Se o mercado vislumbrar uma trajetória fiscal e de reformas mais ordenada, o prémio de risco poderá recuar. Em quarto lugar, o valor preliminar do PIB da zona euro no terceiro trimestre é uma verificação da “melhoria esperada – reparação da realidade”. Se houver um descompasso entre “fortes expectativas e fraca realidade”, a dinâmica ascendente do euro ainda poderá ser limitada.
O conteúdo acima é sobre "[XM Foreign Exchange]: 1.1650 pendurado no topo! O destino do euro depende de duas linhas de "conversa", quem primeiro disse que o dólar entrará em colapso?", que foi cuidadosamente www.xmhouses.compilado e editado pelo editor do XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
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