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市場新聞
【XM外匯市場評論】:關稅效應初現? CPI爭議未消美元躊躇,PPI今夜或引爆背離風險
精彩導讀:
大海如果失去巨浪的翻滾,也就失去了雄渾;沙漠如果失去了飛沙的狂舞,也就失去了壯美;人生如果失去了真實的歷程,也就失去了意義。
大家好,今天XM外匯將為大家帶來“【XM外匯市場評論】:關稅效應初現?CPI爭議未消美元躊躇,PPI今夜或引爆背離風險”。希望對你們有所幫助!原創內容如下:
亞盤市場行情
週二,在溫和的通脹報告引髮美聯儲可能暫時維持利率不變的猜測後,美元指數持續拉升,截至目前,美元報價98.57。
1、關稅方面
①美財長最新放風:無需擔憂美中暫停加徵部分關稅截止日期,雙方談判“態勢良好”。
②歐盟委員會副主席謝夫喬維奇將與美國貿易代表會談。
③特朗普:與印尼達成貿易協議,將對印尼輸美商品徵收19%的關稅,美國對印尼的出口將享受免關稅和非關稅壁壘待遇。若商品從印尼轉運則關稅會與原產國關稅疊加。
④美商務部長盧特尼克:我們對原材料鋼不徵收關稅,只對成品鋼徵稅。
⑤印度央行行長:對良好的貿易協議充滿希望。
2、通脹方面
①美國6月整體CPI年率升至2.7%,為2月以來新高,符合市場預期,月率錄得0.3%,為1月以來新高,符合市場預期;核心CPI年率升至2.9%,為2月以來新高,不及預期的3%,但較上月的2.8%小幅上升,月率錄得0.2%,不及市場預期的0.3%。
②利率期貨仍顯示本月美聯儲降息的可能性極小,但9月降息25個基點的可能性很大。
③美聯儲傳聲筒:CPI報告不會改變美聯儲的政策走向。
④特朗普:消費者價格低迷,應立即降低聯邦基金利率。美聯儲應將利率下調3個百分點。
⑤美聯儲柯林斯:核心通脹率預計到年底將維持在約3%,美聯儲應保持積極的耐心。
3、白宮否認特朗普私下鼓勵烏加大對俄縱深打擊,曾詢問能否襲擊莫斯科。
4、美媒:美國及其盟友將8月底定為達成伊核協議的最後期限。
5、美國財長貝森特:美聯儲主席鮑威爾繼任者的正式程序已啟動,遴選將按照特朗普的速度來進行。
6、歐佩克月報:將2025年全球原油需求增速預期維持在129萬桶/日,將2026年全球原油需求增速預期維持在128萬桶/日。
7、美國威脅退出國際能源署。
機構觀點匯總
貝倫貝格銀行:貿易戰中沒有贏家,美國Q4通脹將進一步上漲至...
貿易戰中沒有贏家。由於美國已同時與所有貿易夥伴挑起衝突,它將面臨來自多個方向的損害。歐盟僅占美國商品進口的約20%。然而,僅對所有歐盟商品徵收30%的關稅,就可能輕易使美國消費者價格上漲0.3個百分點。即使沒有這些新威脅的關稅,我們預計美國通脹到第四季度將升至3.4%(同比),並且美聯儲近期沒有降息空間。
對歐盟的影響則不那麼明確。歐元區通脹已回落至2%的目標,這使得歐洲央行在經濟顯著惡化時有更多降息空間——儘管與歐盟反制措施升級的貿易戰也可能在此帶來一些價格壓力。更重要的是,貿易戰將是對本已脆弱的實際經濟增長前景的又一次打擊。雖然我們目前預計歐元區實際GDP增長將從第四季度開始回升至0.4%(環比),但貿易衝突增加了經濟復甦推遲到2026年的風險。
此外,即使談判最終避免了最高的新關稅,拖延的時間越長,累積的經濟損失就越大。目前極度的不確定性使得企業和家庭難以規劃和投資。
分析師JamesHyerczyk:服務與住房成本推高通脹,美聯儲降息前景仍較複雜
最新數據顯示,美國6月份CPI經季節性調整後環比上漲0.3%,高於5月份的0.1%。同比來看,年度通脹率攀升至2.7%,高於前一個月的2.4%,這一增長受到交易員密切關注,以尋找美聯儲下一步行動的線索。
住房成本依然是推動通脹的關鍵因素,6月環比上漲0.2%,同比上漲3.8%。與此同時,能源價格扭轉了5月份的跌勢,6月上漲0.9%。汽油價格上漲1.0%,而電價月度上漲1.0%,同比飆升5.8%。天然氣價格也走高,月度上漲0.5%,同比上漲14.2%。
剔除波動較大的食品和能源價格後,核心CPI在6月份上漲0.2%,與上個月的漲幅持平。按年計算,核心通脹率穩定在2.9%,這表明服務和部分消費品的價格壓力依然存在。
總體通脹的回升以及核心通脹的持續壓力,可能會使美聯儲的政策前景變得複雜。同比通脹率遠高於美聯儲2%的目標水平,核心讀數持續走高以及住房和服務類別的強勁表現,暗示通脹尚未完全得到控制。市場參與者應密切關注即將公佈的勞動力市場數據和7月份CPI報告,以獲取更多政策指引。
短期市場情緒對股票和債券而言偏向中性至輕微看跌。由服務和住房成本推動的持續核心通脹,可能使美聯儲對降息保持謹慎。
瑞銀
上週,美國總統特朗普以一則威脅聲明為周末收尾:自8月1日起,將對從歐盟進口的商品徵收30%的關稅。這一舉動無疑將為全球市場注入新的不確定性。此次提出的稅率甚至高於2025年4月最初宣布的20%,並且正值“解放日”關稅暫停期屆滿之際。
目前尚不清楚這究竟是談判策略,還是真正的政策轉變,但此舉很可能進一步動搖歐洲的企業信心。我們預計,最有可能的情景是雙方能在8月1日截止日期前達成妥協,或關稅實施日期將被延長。最終,我們認為雙方將達成一項關稅水平在10%左右的協議。汽車、鋼鐵、鋁和銅等行業可能面臨更高的稅率,而我們相信製藥行業目前將避免徵收關稅。
即便如此,這一結果仍會抑制出口相關行業的經濟活動,降低商業信心,並對歐元區增長構成壓力。然而,德國的擴張性財政政策、其他地區的寬鬆財政立場、低利率以及強勁的勞動力市場應有助於支撐內需。我們預計歐元區全年增長率將略高於1%,且歐洲央行(ECB)可能在9月再次降息。
如果30%的關稅被實施並持續下去,歐元區很可能陷入衰退,屆時歐洲央行在未來幾個月內可能需要進一步降息至1%左右。
貝倫貝格銀行
貿易戰中沒有贏家。由於美國已同時與所有貿易夥伴挑起衝突,它將面臨來自多個方向的損害。歐盟僅占美國商品進口的約20%。然而,僅對所有歐盟商品徵收30%的關稅,就可能輕易使美國消費者價格上漲0.3個百分點。即使沒有這些新威脅的關稅,我們預計美國通脹到第四季度將升至3.4%(同比),並且美聯儲近期沒有降息空間。
對歐盟的影響則不那麼明確。歐元區通脹已回落至2%的目標,這使得歐洲央行在經濟顯著惡化時有更多降息空間——儘管與歐盟反制措施升級的貿易戰也可能在此帶來一些價格壓力。更重要的是,貿易戰將是對本已脆弱的實際經濟增長前景的又一次打擊。雖然我們目前預計歐元區實際GDP增長將從第四季度開始回升至0.4%(環比),但貿易衝突增加了經濟復甦推遲到2026年的風險。
此外,即使談判最終避免了最高的新關稅,拖延的時間越長,累積的經濟損失就越大。目前極度的不確定性使得企業和家庭難以規劃和投資。
市場綜評
美國6月份消費者物價指數(CPI)環比上漲0.3%,高於5月份的0.1%,符合經濟學家預期。然而,從同比來看,整體通脹率攀升至2.7%,高於5月份的2.4%。在通脹數據公佈後,黃金市場在初步反應中顯得難以找到明確方向。儘管市場已完全消化了7月份降息的可能性,但即使在通脹數據略有上升的情況下,市場仍舊預期美聯儲將在9月份採取降息行動。
FPMarket首席分析師AaronHill表示,這份CPI報告對交易和解讀來說都頗具挑戰性,因為通脹仍在上升,但增速低於預期。他認為,這份報告不太可能對美聯儲本月底即將召開的會議產生任何影響,投資者普遍預計本次會議將維持利率不變,概率高達95%。
NorthlightAssetManagement首席投資官ChrisZaccarelli指出,儘管通脹漲幅大致符合預期,但經濟不確定性依然很高。如果通脹確實得到了控制,那麼美聯儲就可以著手降息,最早可能在9月份。但如果隨後的報告顯示出不同的情況,那麼美聯儲將不得不維持觀望更長時間。
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